เศรษฐกิจไทย

1. ภาวะเศรษฐกิจไทยในปัจจุบัน

SCB EIC ได้วิเคราะห์เศรษฐกิจไทยในปัจจุบัน ผ่านตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญ ได้แก่ ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) อัตราเงินเฟ้อของไทย และอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทย

1.1    ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศของไทย (GDP ประเทศไทย)

SCB EIC ประเมินว่า เศรษฐกิจไทยปี 2569 มีแนวโน้มขยายตัว 1.8% ปรับเพิ่มจากคาดการณ์เดิม 1.5% สะท้อนภาพรวมที่ดีขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม การเติบโตโดยรวมยังมีทิศทางชะลอลงจากปีก่อน และยังอยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต รวมถึงต่ำกว่าศักยภาพการเติบโตระยะยาวของไทย

นอกจากนี้ SCB EIC ได้ปรับคาดการณ์การส่งออกไทยปี 2569 เป็นขยายตัว 1.6% จากเดิมหดตัว -1.5% โดยได้แรงหนุนจากวัฏจักรสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ที่ยังเป็นขาขึ้นตามความต้องการของโลก ส่งผลให้หลายประเทศในเอเชียรวมถึงไทย ซึ่งเป็นฐานการผลิตสำคัญมียอดส่งออกเติบโตต่อเนื่อง (เช่น ไต้หวัน เกาหลีใต้ เวียดนาม และไทย)

สำหรับทิศทางกำแพงภาษีสหรัฐฯ หลังคำพิพากษาศาลฎีกาสหรัฐฯ SCB EIC มองว่า ในระยะสั้นการส่งออกไทยอาจได้ประโยชน์บ้างจากความได้เปรียบด้านราคาของสินค้าไทยในตลาดสหรัฐฯ ปรับดีขึ้น เนื่องจากไทยเคยถูกเก็บ Reciprocal tariff สูงกว่า 15% อีกทั้ง ผู้นำเข้าในสหรัฐฯ อาจเร่งนำเข้าในช่วงที่ภาษีลดลงชั่วคราว

อย่างไรก็ดี สหรัฐฯ มีแนวโน้มนำมาตรการภาษีนำเข้าอื่นมาใช้ทดแทน Reciprocal tariffs ที่ถูกยกเลิก และสินค้าจีนอาจกลับมาแข่งขันด้านราคาได้ดีขึ้นในตลาดสหรัฐฯ ทำให้การส่งออกไทยยังเผชิญแรงกดดันสูง โดยเฉพาะหลังครบ 150 วันแรกของการบังคับใช้ภาษีตาม Sec. 122 จึงประเมินว่า Upside จากการลดภาษีนำเข้าสหรัฐฯ ต่อการส่งออกไทยมีจำกัด

1.2    อัตราเงินเฟ้อของไทย

SCB EIC ประเมินอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของไทยมีแนวโน้มอยู่ต่ำกว่ากรอบเป้าหมาย 1-3% อย่างต่อเนื่อง และจะเริ่มกลับมาขยายตัวได้ในช่วงครึ่งหลังของปี ซึ่งสะท้อนผลจากราคาพลังงานโลกที่ปรับลดลงและการอุดหนุนราคาพลังงานในประเทศ รวมถึงสะท้อนภาวะอุปสงค์ในประเทศที่ยังอ่อนแรง

ทั้งนี้การผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมจะช่วยลดต้นทุนทางการเงิน และเสริมประสิทธิผลของมาตรการทางการเงินของภาครัฐในการบรรเทาภาระหนี้ของภาคครัวเรือนและ SMEs ที่ยังเปราะบาง เช่น มาตรการสินเชื่อดอกเบี้ยต่ำ มาตรการปรับโครงสร้างหนี้ และมาตรการลดความเสี่ยงเครดิตผ่านกลไกค้ำประกัน

1.3    อัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทย

ในการประชุมเดือน ก.พ. 2569 กนง. มีมติลดดอกเบี้ยนโยบายจาก 1.25% เหลือ 1.0% โดยมองว่าเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มขยายตัวดีกว่าที่ประเมินไว้ แต่ยังต่ำกว่าศักยภาพอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับทิศทางนโยบายการเงินระยะข้างหน้า SCB EIC ประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะทรงตัวที่ 1.0% อีกระยะ และอาจลดลงเพิ่มเติมหากเศรษฐกิจแย่กว่าคาด เพื่อช่วยประคับประคองการเติบโตผ่านการลดต้นทุนทางการเงิน บรรเทาภาระหนี้ และหนุนให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่มีแนวโน้มต่ำกว่ากรอบเป้าหมายปรับสูงขึ้น

2. บทวิเคราะห์เศรษฐกิจไทย

2.1 บทวิเคราะห์เศรษฐกิจไทยเดือนกุมภาพันธ์ปี 2569
2.2 บทวิเคราะห์เศรษฐกิจไทยเดือนมกราคมปี 2569
2.3 บทวิเคราะห์เศรษฐกิจไทยไตรมาส 4/2568
2.4 รวมบทวิเคราะห์เศรษฐกิจไทย