เศรษฐกิจไทย
SCB EIC ประเมินว่า GDP ไทยปี 2569 จะโตแค่ 1.5% ต่ำสุดในรอบ 3 ทศวรรษ (ไม่นับช่วงปีวิกฤต) ชะลอตัวลงจาก 2.0% ในปี 2568
1. ภาวะเศรษฐกิจไทยในปัจจุบัน
SCB EIC ได้วิเคราะห์เศรษฐกิจไทยในปัจจุบัน ผ่านตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญ ได้แก่ ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) อัตราเงินเฟ้อของไทย และอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทย
1.1 ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศของไทย (GDP ประเทศไทย)
เศรษฐกิจไทยในปีนี้มีแนวโน้มขยายตัวเพียง 1.5% โดยเฉพาะในช่วงครึ่งแรกของปีที่เศรษฐกิจไทยอาจเติบโตต่ำกว่า 1% สะท้อนว่าแรงส่งทางเศรษฐกิจโดยรวมแผ่วลง ขณะที่ความไม่แน่นอนทางการเมืองยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญในปีนี้
SCB EIC ประเมินว่า เศรษฐกิจไทยช่วงต้นปี 2569 จะยังได้แรงหนุนจากการเร่งรัดเบิกจ่ายงบภาครัฐ แต่แรงส่งอาจชะลอลงจากการเปลี่ยนผ่านรัฐบาล ขณะที่ความเชื่อมั่นภาคเอกชนที่เห็นว่าปรับดีขึ้นชั่วคราวจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงปลายปี 2568 มีแนวโน้มถูกกดดันจากรายได้แรงงานฟื้นตัวช้า หนี้ครัวเรือนสูง และภาวะการเงินตึงตัวโดยเฉพาะจากสินเชื่อที่ยังหดตัว ด้านการส่งออกมีแนวโน้มหดตัวในปี 2569 หลังจากขยายตัวได้สูงมากในปี 2568 สาเหตุจากผลกระทบภาษีนำเข้าสหรัฐฯ และการแข่งขันในตลาดโลกที่สูงขึ้น
ในประเด็นความไม่แน่นอนทางการเมือง SCB EIC ประเมินว่าในกรณีฐานรัฐบาลชุดใหม่จะเริ่มปฏิบัติหน้าที่ได้ในเดือนพฤษภาคม ท่ามกลางปัจจัยเสี่ยงหลายประการ อาทิ ความเป็นไปได้ในการร้องเรียนผลการเลือกตั้ง ความไม่สงบบริเวณชายแดนกัมพูชาที่อาจกลับมาอีก รวมถึงการตัดสินคดีทางการเมืองที่อยู่ระหว่างพิจารณา
ขณะเดียวกัน รัฐบาลผสมชุดใหม่อาจเผชิญข้อจำกัดในการขับเคลื่อนนโยบายของแต่ละพรรค เนื่องจากอาจไม่มีพรรคใดได้รับคะแนนเสียงข้างมากเด็ดขาดเช่นเดียวกับการเลือกตั้งปี 2566 อีกทั้งกระบวนการจัดทำพระราชบัญญัติงบประมาณรายจ่ายประจำปี 2570 มีแนวโน้มล่าช้า 1–2 เดือน โดยความเสี่ยงของความล่าช้ากว่านี้จะขึ้นอยู่กับระยะเวลาในการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ รวมถึงกระบวนการพิจารณาแก้ไขร่าง พ.ร.บ. งบประมาณฯ เพื่อรองรับการดำเนินนโยบายชุดใหม่ตามรัฐบาลที่ได้แถลงต่อรัฐสภา ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการเบิกจ่ายงบลงทุนภาครัฐตลอดทั้งปี
อย่างไรก็ดี เศรษฐกิจไทยยังมีปัจจัยบวกจากภาคการท่องเที่ยว โดยจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติทยอยฟื้น โดยเฉพาะกลุ่มนักท่องเที่ยวศักยภาพจากยุโรป อินเดีย และสหรัฐอเมริกา ซึ่งยังคงเติบโตต่อเนื่อง ขณะที่นักท่องเที่ยวจีนเริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัวจากการเพิ่มขึ้นของเส้นทางบินใหม่
1.2 อัตราเงินเฟ้อของไทย
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มอยู่ต่ำกว่ากรอบเป้าหมายอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสะท้อนผลจากราคาพลังงานโลกที่ปรับลดลงและการอุดหนุนราคาพลังงานในประเทศ รวมถึงสะท้อนภาวะอุปสงค์ในประเทศที่ยังอ่อนแรง และทั้งนี้การผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมจะช่วยลดต้นทุนทางการเงิน และเสริมประสิทธิผลของมาตรการทางการเงินของภาครัฐในการบรรเทาภาระหนี้ของภาคครัวเรือนและ SMEs ที่ยังเปราะบาง
1.3 อัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทย
SCB EIC ประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะปรับลดลงสู่ระดับ 1% ภายในครึ่งแรกของปี 2569 และมีแนวโน้มทรงตัวตลอดทั้งปี สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจที่ขยายตัวต่ำ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองสูง ขณะเดียวกันสินเชื่อภาคเอกชนยังคงหดตัวในวงกว้าง โดยเฉพาะกลุ่มครัวเรือนและธุรกิจ SMEs ส่งผลให้ภาคส่วนดังกล่าวเผชิญภาวะการเงินตึงตัวต่อเนื่อง
2. บทวิเคราะห์เศรษฐกิจไทย
2.1 บทวิเคราะห์เศรษฐกิจไทยเดือนมกราคมปี 2569