SCB EIC ประเมินเศรษฐกิจไทยจะฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป แม้ยังมีแรงส่งจากการบริโภคภาคเอกชนและท่องเที่ยวโดยเฉพาะในเดือน เม.ย. จากเทศกาลสงกรานต์
ภาคการผลิตไทยปรับตัวช้าฉุดเศรษฐกิจระยะยาว SCB EIC มองดอกเบี้ยไทยจะปรับลด 2 ครั้งภายในครึ่งแรกของปี
SCB EIC มองจะเห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปีนี้จาก 1) เศรษฐกิจและเงินเฟ้อแผ่วลงมากในปีนี้ และ 2) Neutral rate ต่ำลงจากปัจจัยเชิงโครงสร้างเศรษฐกิจ
ภาคก่อสร้างยังเผชิญความท้าทายจากต้นทุนก่อสร้างที่ยังอยู่ในระดับสูง ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องทางการเงิน และแรงกดดันในการลดการปล่อย CO2
ในระยะกลางอุตสาหกรรมน้ำตาลยังมีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่อง โดยได้รับปัจจัยหนุนจากปริมาณผลผลิตน้ำตาลของไทยและความต้องการบริโภคน้ำตาล
แต่ในระยะต่อไป ยังต้องเผชิญความเสี่ยงอุปทานส่วนเกินที่เพิ่มมากขึ้น และความท้าทายต่าง ๆ รวมถึงแรงกดดันจากเทรนด์ ESG
ผู้เขียน: พิมพ์นิภา บัวแสง
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 0.42%YOY ชะลอลงจาก 0.68%YOY ในเดือนมกราคมขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเร่งตัวขึ้นเล็กน้อยอยู่ที่ 0.63%YOY จาก 0.58%YOY ในเดือนก่อน
อีไอซีคาดอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะทยอยฟื้นตัวเฉลี่ยทั้งปี 2018 อยู่ที่ 1.1%YOY โดยปัจจัยหลักที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อปรับสูงขึ้นคือราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่มีแนวโน้มอยู่ในระดับสูงกว่าปีก่อน ตามข้อตกลงขยายระยะเวลาการลดปริมาณการผลิตน้ำมันลงของกลุ่ม OPEC และ Non-OPEC รวมถึงการปรับขึ้นภาษีสรรพสามิตยังคงมีผลต่ออัตราเงินเฟ้อต่อเนื่องไปจนถึงช่วงครึ่งแรกของปี อย่างไรก็ตาม ยังคงมีปัจจัยกดดันที่ทำให้เงินเฟ้อฟื้นตัวได้ช้า ได้แก่ ราคาอาหารสดโดยเฉพาะราคาผักและผลไม้ยังมีแรงกดดันจากผลผลิตทางการเกษตรที่อาจมีปริมาณออกสู่ตลาดจำนวนมากตามแนวโน้มสภาพอากาศและปริมาณน้ำที่เอื้ออำนวยต่อการผลิต และเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นซึ่งจะทำให้สินค้านำเข้ามีราคาถูกลง ทั้งนี้ เงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับต่ำเป็นความท้าทายสำคัญต่อนโยบายการเงินในระยะต่อไป โดยอีไอซีมองว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยจะคงที่ตลอดปี 2018 ที่ 1.5%