ธปท. ลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps เป็น 3.25% จากปัญหาอุทกภัย

• ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) มีมติให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 basis points (bps) เป็น 3.25%
  
  
  

• เหตุจากวิกฤติน้ำท่วมส่งผลกระทบอย่างหนักต่อเศรษฐกิจไทย โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคอุตสาหกรรม โดยน้ำได้เข้าท่วมเขตนิคมอุตสาหกรรมที่สำคัญของไทย  ซึ่งทำให้โรงงานจำนวนมากต้องหยุดการผลิต ส่งผลให้ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมล่าสุดเดือนตุลาคมหดตัวถึง 35.8%YOY (เทียบกับเดือนเดียวกันของปีก่อน) และกระทบต่อการจ้างงานและการส่งออก ทั้งนี้ EIC ประเมินว่าในไตรมาสที่ 4 เศรษฐกิจไทยจะหดตัวราว 2-3%YOY และส่งผลให้ทั้งปี 2554 เศรษฐกิจไทยขยายตัวเพียง 1.8%  
• ครั้งนี้ ธปท. ให้น้ำหนักกับความเสี่ยงในการเติบโตทางเศรษฐกิจมากกว่าความเสี่ยงทางด้านเงินเฟ้อ ธปท. ประเมินว่า GDP ปี 2554 จะขยายตัวราว 1.8% โดยมองว่า "ความเสี่ยงที่เศรษฐกิจโลกจะชะลอลงมีมากขึ้น และความเชื่อมั่นของภาคเอกชนยังอ่อนแอ ส่วนแรงกดดันด้านราคายังมีอยู่ แต่ไม่น่าจะเร่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง" ดังนั้นคณะกรรมการ นโยบายการเงิน (กนง.) จึงมีมติให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 bps เป็น 3.25% เพื่อช่วยลดต้นทุนทางการเงินให้แก่ผู้ประกอบการในการฟื้นฟูความเสียหายจากสถานการณ์น้ำท่วม
• แต่อัตราดอกเบี้ยน่าจะลดลงได้อีกไม่มากนัก  โดย EIC มองว่าแรงกดดันเงินเฟ้อจะยังคงไม่หมดไปในระยะข้างหน้า เนื่องจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างการขึ้นค่าแรงขั้นต่ำและการรับจำนำข้าวจะทำให้เงินเฟ้อไม่ลดลงมากนัก  ในขณะที่เมื่อสถานการณ์น้ำท่วมคลี่คลาย ภาคการผลิตน่าจะสามารถฟื้นคืนกลับมาได้ หากเศรษฐกิจโลกไม่ถดถอยรุนแรงนักความจำเป็นในการลดดอกเบี้ยจะน้อยลง

    ตารางสรุปคำแถลงการณ์ของ ธปท.  เทียบกับการประชุมครั้งก่อน

• คงมุมมองอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 2.75-3.00% ภายในสิ้นปี 2012 ทั้งนี้จากมุมมองเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อข้างต้น ทำให้ EIC คาดว่า ธปท. ไม่น่าจะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงมากนักจากระดับปัจจุบัน  
• อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังมีความเสี่ยงขาลง หากเศรษฐกิจในกลุ่มประเทศสหภาพยุโรปถดถอยรุนแรงจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกอย่างมาก และส่งผลให้เศรษฐกิจไทยชะลอตัวตามไปด้วย ซึ่งอาจทำให้ ธปท. ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงไประดับต่ำกว่าที่เราคาด