SHARE
FLASH
30 พฤศจิกายน 2010

ดอกเบี้ยขาขึ้น จะขึ้นอีกเท่าไร

คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) จะประชุมกันในบ่ายวันนี้ (14 ก.ค.) น่าจะประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% เป็น 1.50% ด้วยเหตุผลเพื่อปรับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงให้เข้าสู่ระดับปกติมากขึ้น จากปัจจุบันที่ 1.25% ซึ่งนับว่าต่ำที่สุดนับแต่ปี 2004

ผู้แต่ง :  พรเทพ ชูพันธุ์

78160637.jpg

 

Event.png

885_20100622103059.gif
  • คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) จะประชุมกันในบ่ายวันนี้ (14 ก.ค.) น่าจะประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% เป็น 1.50% ด้วยเหตุผลเพื่อปรับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงให้เข้าสู่ระดับปกติมากขึ้น จากปัจจุบันที่ 1.25% ซึ่งนับว่าต่ำที่สุดนับแต่ปี 2004 
Analysis.png

884_20100622103051.gif
  • อัตราดอกเบี้ยนโยบายน่าจะปรับขึ้นถึง 2% ในสิ้นปีนี้ โดยในครึ่งหลังปี 2010 จะมีการประชุม กนง. 4 ครั้ง (14 ก.ค.  25 ส.ค.  
    20 ต.ค. และ 1 ธ.ค.) ซึ่งเราคาดว่า ธปท. อาจไม่ปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นทุกครั้ง เนื่องจากเศรษฐกิจที่กำลังฟื้นตัวยังมีแนวโน้มจะชะลอตัวลงในช่วงที่เหลือของปี ประกอบกับการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายน่าจะส่งผลให้เงินบาทแข็งค่าขึ้นอีก ทำให้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายน่าจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป
  • สิ่งที่น่าจับตามองคืออัตราดอกเบี้ยเงินฝากแท้จริง สิ่งหนึ่งที่ธนาคารกลางในประเทศต่างๆ รวมถึง ธปท. มักให้ความสำคัญคือเรื่องอัตราดอกเบี้ยเงินฝากแท้จริง (อัตราดอกเบี้ยเงินฝากลบด้วยอัตราเงินเฟ้อ) ที่ไม่ควรติดลบเป็นเวลานานเพราะจะกระทบต่อวินัยการออมของคนในประเทศ เนื่องจากผู้ฝากเงินจะได้รับดอกเบี้ยไม่พอชดเชยกับค่าครองชีพที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเมื่อครั้งปี 2004 ธปท. ก็ปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก 1.25% เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง จะกระทั่งอัตราดอกเบี้ยเงินฝากแท้จริงกลับมาเป็นบวกและหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงกลางปี 2006
Implication.png

886_20100622103105.gif
  • ดอกเบี้ยนโยบายอาจปรับขึ้นเป็นราว 3.50% ในปี 2011 จากประมาณการแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปน่าจะอยู่ที่ราว 3% ในปี 2011 ดังนั้น ธปท. อาจจะต้องปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นเป็นราว 3.50% เพื่อให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารพาณิชย์ (ที่ปกติจะต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายเล็กน้อย) ปรับเพิ่มขึ้นจนสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อปี 2011 ดังกล่าว เพื่อให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากแท้จริงเป็นบวก
  • จับตาดูรายงานแนวโน้มเงินเฟ้อของ ธปท. (23 ก.ค. 2010) รายงานดังกล่าวบ่งบอกถึงมุมมองของ ธปท. ต่อแนวโน้มเงินเฟ้อและการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ โดยเราคาดว่าอาจมีการปรับประมาณการแนวโน้มเงินเฟ้อลง อันเป็นผลจากการต่ออายุมาตรการช่วยเหลือค่าครองชีพของรัฐบาล (ไฟฟ้าฟรี รถเมล์ฟรี รถไฟชั้น 3 ฟรี) ออกไปถึง ก.พ. 2011 ซึ่งมีผลทำให้แรงกดดันจากอัตราเงินเฟ้อลดลง ทำให้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพื่อให้อัตราเงินฝากแท้จริงสูงขึ้น น่าจะเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป

 

Get the additional info

1058_20100719171018.pdf 85.59 KB
ธนาคารมีการใช้เทคโนโลยี เช่น คุกกี้ (cookies) และเทคโนโลยีที่คล้ายคลึงกันบนเว็บไซต์ของธนาคาร เพื่อสร้างประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของท่านให้ดียิ่งขึ้น โปรดอ่านรายละเอียดเพิ่มเติมที่ นโยบายการใช้คุกกี้ของธนาคาร
ยอมรับ